Tras un estreno épico, poco a poco vamos viendo cómo la finalidad última de los ETF de Bitcoin va cuajando. Ésta no es otra que la adopción natural por parte de los grandes inversores institucionales, como es el caso de la reciente noticia que nos llega por parte de BNP Paribas.
Al parecer, el segundo mayor banco de Europa habría adquirido títulos de IBIT, el ETF capitaneado por la multinacional Blackrock y que a día de hoy ostenta el primer puesto por patrimonio con 15.440 millones de dólares. Los datos que recoge la presentación 13F ante la SEC nos muestran que durante el primer trimestre del año se compraron 1.030 acciones del mentado ETF.
Boom!
Just in: @BNPParibas, Europe's second-largest bank, jumps on the #Bitcoin train with exposure to #BitcoinETF, as revealed in their 13F filings. The future is now!
pic.twitter.com/MNedlcWpeP
— Collin Brown (@CollinBrownXRP) May 2, 2024
Recordemos en este punto que la SEC exige a todos los hedge funds o instituciones que gestionan más de 100 millones de dólares que presenten informes trimestrales sobre sus tenencias. Estos documentos se denominan informes 13F o presentaciones 13F.
En cómputo global, BNP Paribas gestiona activos por valor de más de 600.000 millones de dólares, lo que quizás hace de esta inversión en IBIT un detalle menor. Sin embargo, el movimiento es importante ya no por el volumen que ha generado sino por el mensaje que está transmitiendo al resto del mercado. Que una entidad como esta se abra a la inversión en Bitcoin supone un paso más hacia la normalización de las criptomonedas en carteras de inversión.
Cabe recordar que, dentro del tradicional conservadurismo de las entidades financieras tradicionales, BNP Paribas ha sido de los bancos más proclives para con las criptomonedas. En julio de 2022, anunció a través de un comunicado oficial de prensa, su entrada en el sector crypto ofreciendo servicios de custodia. Dicho servicio se realizaría a través de distintos acuerdos con las compañías de custodia de activos digitales Metaco y Firecblocks.
Tendencia irregular en IBIT, el fondo elegido por BNP Paribas
Tal y como podemos apreciar en la gráfica, la evolución de IBIT ha experimentado dos caminos divergentes fijando el 14 de marzo como punto de inflexión. No es baladí, ya que precisamente ese día es cuando Bitcoin marcaba sus máximos históricos:
Podemos advertir que existe una situación de reiterada sobreventa, reflejado en un RSI en caída y que en menos de 15 días ha perforado el nivel de los 30 puntos. Lo natural en estos casos es vivir un rebote, pero ello no implica que se revierta la tendencia general:
En cualquier caso, cabe recordar que los ETF deben su evolución a la evolución de su activo subyacente, en este caso el Bitcoin. Por lo que la evolución de IBIT irá en línea con la cotización de la criptomoneda reina.
Al margen de BNP Paribas, otras entidades bancarias y de capital riesgo ya habían invertido en el IBIT. Encontramos or ejemplo Park Avenue Securities, Inscription Capital, Wedbush Private Capital y American National Bank
¿Cómo ha sido la evolución de los ETF de Bitcoin?
Desde su aprobación el pasado día 11 de enero, los ETF de Bitcoin al contado han tenido una evolución parabólica. En total se registran once ETF de este tipo, siendo el mayor de ellos el mentado IBIT de Blackrock. El segundo fondo más grande por patrimonio sería el FBTC de Fidelity, que cuenta con 7.920 millones de dólares de patrimonio, el tercero el ARKB de Ark Investments con 2.130 millones de dólares y el cuarto BITB de Bitwise con 1.710 millones.
En cómputo agregado, los ETF de Bitcoin suman un saldo neto de 11.180 millones de dólares. Es especialmente llamativo en este punto el influjo negativo de GBTC, el fondo de Grayscale. Recordemos que, hasta hace bien poco, el Grayscale Bitcoin Trust era el único vehículo de inversión que, bajo la estructura de un trust, había en el mercado. Pero el lanzamiento de los ETF, ya como fondos cotizados regulados, ha abierto una espita difícil de cubrir.
Resulta que GBTC es el ETF más caro de cuantos invierten en Bitcoin, y además con diferencia. Mientras que podemos ver al IBIT con un 0,25% o el ARKB con un 0,21%, el GBTC aplica un 1,50%. Esto ha hecho que, hasta el día de ayer, el fondo de Grayscale haya sufrido salidas de patrimonio por valor de 17.520 millones de dólares
En cómputo agregado, el día en que mayores entradas netas experimentaron estos ETF la cuantía ascendía a 1.045 millones de dólares, mientras que la mayor salida fue de 563 millones en una única jornada.
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